La faillite d'Incora envoie un signal d'alarme aux chaînes d'approvisionnement aérospatiales

Le fournisseur et le prestataire de services ont assumé de lourdes dépenses et perdu des bénéfices à mesure que les retards d'expédition dans l'industrie se multipliaient.

La faillite du spécialiste de l'aérospatiale Incora, déposée plus tôt ce mois-ci, rappelle brutalement à quel point les chaînes d'approvisionnement sont étroitement liées aux destins financiers dans tout un écosystème.

Incora joue un rôle clé dans les chaînes d'approvisionnement des fabricants et des prestataires de maintenance en fournissant, stockant et distribuant tout, de la peinture aux lubrifiants en passant par les fixations et les pièces usinées, et plus encore, selon le directeur financier Ray Carney.

La société possède également sa propre chaîne d'approvisionnement, à partir de laquelle elle s'approvisionne auprès de plus de 7 000 fournisseurs pour répondre à la demande de ses plus de 8 400 clients, a noté Carney dans des documents judiciaires.

Au cours de l'année écoulée, la valeur en dollars des livraisons en retard des fournisseurs d'Incora a été multipliée par neuf, avec des livraisons ponctuelles d'environ 50 %, selon Carney. Le délai moyen d'expédition des pièces a doublé, passant de neuf mois à 18 mois.

Cela a causé un problème majeur à Incora, "car son rôle dans l'industrie aérospatiale (et certains de ses contrats) l'oblige à maintenir un inventaire substantiel auquel les fabricants et les prestataires de services de maintenance peuvent faire appel à tout moment", a noté Carney.

Ces perturbations de la chaîne d'approvisionnement ont été "l'un des freins les plus importants à la performance financière d'Incora au cours de l'année écoulée", a déclaré Carney.

Incora a été créée en 2020 lorsque la société de capital-investissement Platinum Equity a combiné Wesco, une société de matériel et de services aérospatiaux créée en Californie en 1953, et Pattonair, un fournisseur de pièces et d'aérospatiale fondé en 1970 en Angleterre.

L'entreprise combinée tire plus de 40% de ses revenus de l'armée américaine et des grands sous-traitants de la défense, une activité qui est restée stable pendant la pandémie, a noté Carney.

Mais les perturbations des compagnies aériennes et des constructeurs d'avions commerciaux ont entraîné une baisse de 18,3 % du chiffre d'affaires total entre 2019 et 2021, et ont également provoqué une baisse des marges et des bénéfices. Un arrêt des livraisons de Boeing 787 a également frappé la société, pour laquelle Boeing est "l'une des plus grandes sources d'activité client d'Incora", a déclaré Carney.

Les turbulences de la chaîne d'approvisionnement dans l'industrie aérospatiale – qui reflétaient celles d'autres secteurs, alors que la capacité avait du mal à suivre le rebond de la demande de l'industrie – ont plus récemment pesé financièrement sur l'entreprise.

Incora a pris en charge des coûts supplémentaires en raison des pénuries, en partie en achetant des approvisionnements alternatifs à des coûts plus élevés pour combler les lacunes, en s'appuyant sur le fret accéléré pour déplacer les marchandises plus rapidement et en raison des coûts de main-d'œuvre pour transformer plus rapidement les stocks arrivés en retard, selon Carney.

De plus, l'entreprise a dû payer des prix plus élevés pour les intrants car l'inflation des matières premières a grimpé en flèche, des coûts qu'Incora ne peut pas répercuter sur ses clients en raison du calendrier de ses contrats. Carney a également déclaré que "de nombreux fournisseurs de pièces propriétaires ont exploité leur position pour augmenter les prix au-delà des taux d'inflation généraux".

Incora s'est tournée vers les deux extrémités de son activité pour obtenir de l'aide face à la pénurie de liquidités à laquelle l'entreprise est confrontée.

Il a tenté de négocier des conditions de paiement plus favorables avec les fournisseurs ainsi que des paiements plus rapides de ses clients, dont l'avionneur britannique Rolls Royce, qui représente environ 16% du chiffre d'affaires d'Incora. Mais les fournisseurs et les clients ont souffert des mêmes perturbations dans la chaîne d'approvisionnement aérospatiale au sens large, selon Carney.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement ont été observés de haut en bas dans l'industrie, les ruptures d'approvisionnement se poursuivant récemment chez Boeing, Bombardier, Spirit Aerosystems et d'autres acteurs.

Des données extérieures montrent le stress des perturbations opérationnelles dans l'industrie.

Les cotes de santé collectives à court et à long terme des entreprises privées des chaînes d'approvisionnement de l'aérospatiale et de la défense se détériorent régulièrement depuis 2020, selon une étude de la société d'analyse RapidRatings partagée avec Supply Chain Dive.

RapidRatings a constaté que l'EBIDTA a chuté de 16 % parmi les entreprises privées, tandis que la part des liquidités dans l'actif total a chuté de près de 22 %. Une présentation de RapidRatings a révélé que les entreprises de l'espace prospéreront et se développeront, échoueront ou survivront "avec des problèmes", et a noté que "ça va devenir compliqué là-bas".

Quant à Incora, la société cherche à réduire le fardeau de sa dette – en partie un héritage de son rachat par emprunt par Platinum Equity. La société vise également à utiliser le processus du chapitre 11 pour, comme l'a dit Carney, aligner les "contrats clients non rentables" sur la "réalité économique et commerciale actuelle".

"La demande pour les services d'Incora reste forte, et Incora est sur le point de croître alors que l'industrie aérospatiale commerciale poursuit sa reprise après la pandémie de COVID-19", a déclaré Carney.